Intel Q2 et X86S : étapes clés dans la bonne direction (NASDAQ :INTC)

Sep 16, 2023

Léon Neal

Les lecteurs qui me suivent savent que je suis un taureau à long termeSociété intel (NASDAQ :INTC), pariant sur l'exécution de son plan de redressement. Et je considère son récent rapport sur les résultats du deuxième trimestre (« ER ») comme une étape solide dans ce plan. La société a enregistré un superbe trimestre, dépassant les attentes du marché tant sur les deux lignes que sur la marge brute. Le marché partage apparemment cette vision haussière, à en juger par l’évolution des cours des actions après les urgences. À savoir, son BPA s'est établi à 0,13 $, dépassant l'estimation du consensus de 0,16 $ (soit plus de 100 %). Et les revenus se sont élevés à 12,95 milliards de dollars, dépassant les estimations consensuelles de plus de 812 millions de dollars (voir le graphique ci-dessous).

Dans l’ensemble, je considère que l’entreprise est bien placée pour répondre à la croissance séculaire de nos besoins informatiques sur plusieurs fronts, allant de la conception de puces à la fabrication, en passant par l’IA. Pat Gelsinger et son équipe s'attaquent efficacement aux bons problèmes, selon ma vision des choses. Le ER du deuxième trimestre en fournit certainement un bon exemple. Cependant, comme je le détaillerai ensuite, l'ER, associé à une autre annonce récente d'abandon de l'architecture X86 héritée, fournit un message encore plus fort sur la détermination d'INTC à innover et à embrasser l'avenir.

Intel Q2 IS

Peu avant le Q2 ER, INTC vient de publier un livre blanc en avril (voir graphique ci-dessous). Dans le livre blanc, INTC a détaillé un plan de transition vers une architecture 64 bits uniquement, appelée X86S (en ajoutant un S à son ancienne architecture X86). Pour les lecteurs peu familiers avec les puces INTC, X86 était l'une des architectures les plus réussies d'INTC - ou même l'architecture la plus réussie de l'industrie des puces à mon avis. Depuis qu'INTC a lancé le X86 pour la première fois en 1987, il a dominé le marché pendant la majeure partie de cette période.

Le mot clé ici est « était ». Le succès crée ses propres problèmes. Et dans le cas d'INTC, il s'en tient à l'architecture X86 depuis trop longtemps. Et dans la suite de cet article, j’analyserai les implications de cette transition. Et ma thèse générale est de soutenir qu’il s’agit d’un catalyseur haussier pour INTC. Je m'attends à ce que cela simplifie l'architecture des puces d'INTC, ce qui les rendrait plus efficaces et plus compétitives sur le marché.

Source : Intel

Pour apprécier pleinement les implications, je dois commencer par quelques détails techniques. L'idée clé de l'architecture X86S est d'éliminer la prise en charge étendue de l'architecture X86 héritée, telle que la prise en charge 32 bits et 16 bits (voir le tableau suivant ci-dessous).

La plupart d'entre nous ont migré vers Windows 64 bits il y a des années, lors de la sortie de Windows 7 (en 2009, d'ailleurs). Ensuite, au cas où vous vous demanderiez pourquoi X86 a conservé toute la prise en charge des bits inférieurs après tant d'années, le mot-clé est la rétrocompatibilité. Le jeu d'instructions x86 est rétrocompatible, ce qui signifie que les processeurs 64 bits peuvent toujours exécuter des applications 32 bits.

En conséquence, Windows 7 (et les autres versions de Windows) peuvent fonctionner sur toutes les puces Intel x86 car ils peuvent fonctionner en modes 32 bits et 64 bits. Lorsque Windows 7 est installé sur une puce Intel x86, il détectera automatiquement le processeur et choisira le mode approprié. Si le processeur est 64 bits, Windows 7 fonctionnera en mode 64 bits. Si le processeur est 32 bits, Windows 7 fonctionnera en mode 32 bits.

Comme vous pouvez le voir, c’était (encore une fois, au passé) une idée plutôt intelligente. En fait, je considère cette rétrocompatibilité comme l’une des principales raisons du succès de l’architecture x86. Cela a permis une transition en douceur entre les différentes générations de processeurs, sans qu'il soit nécessaire de réécrire tous les logiciels.

Source : Intel

Mais les temps ont tellement changé depuis Windows 7. Le besoin de support 16 bits ou 32 bits est devenu de moins en moins pertinent. Dans le même temps, la compatibilité descendante pour l’exécution 16 bits et 32 ​​bits nécessite non seulement des ressources de codage mais également des ressources matérielles. Au niveau de la conception et de la fabrication des puces, les circuits correspondants doivent être gravés par les machines de lithographie sur les puces X86 pour prendre en charge ces fonctions 16 bits et 32 ​​bits.

Les problèmes du X86 sont probablement mieux résumés par sa part de marché (voir le tableau suivant ci-dessous). Ces dernières années, des concurrents tels qu'AMD (avec son architecture Zen) et Apple (avec ses puces de la série M) ont rapidement rongé la part de marché du X86. La part de marché des ordinateurs x86 traditionnels a chuté comme un glissement de terrain depuis son niveau maximum de 80 %+ en 2017. Sur le front des serveurs, la situation est similaire : le X86 a également perdu du terrain (au profit d'ARM principalement)